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登陆“新三板”的那些事儿

浏览次数:2562    作者:兰海涛    发布时间:2015-06-09 08:52:05    字号:        

                                    登陆“新三板”的那些事儿


——访同系(北京)资本管理有限公司合伙人朱鷖佳

   《山西经济日报》记者:朱总,您过去在大名鼎鼎的九鼎基金工作时,曾经来山西讲过课。我那时作为私募基金培训班的学员,听过您的课,在这个方面,算是您的学生。今天我想请您站在专业投资基金的角度上,给山西企业、山西官员讲一讲登陆新三板的那些事儿,50075买马报纸是《山西经济日报》,推动山西经济发展是50075买马的使命。

    同系(北京)资本管理有限公司合伙人朱鷖佳:这个老师我可当不起啊,只不过50075买马过去在山西做过业务,觉得山西人很实在,我对山西有感情,愿意把自己的经验分享给山西的朋友。现在我已经离开九鼎,和几个伙伴创设了一个新的股权投资公司——同系(北京)资本管理有限公司。50075买马近期比较关注新三板业务。

记者:您做的这些新三板业务里,有没有50075买马山西的案例?还请分享一下。

朱鷖佳:50075买马这个新公司还没有做过一个完整的山西案例,但是50075买马在九鼎时,曾投资山西澳坤生物农业股份有限公司,今年1月份澳坤登陆新三板。

记者:这是一家什么企业?

朱鷖佳:是一家现代农业企业。

记者:我以为登陆新三板的主要是高科技公司。

朱鷖佳:您有两个误区,第一个就是农业项目为什么就不能是高科技企业呢?实际上许多农业龙头企业的科技含量就不低。第二,登陆新三板的不全都是高科技企业,很多比较成熟的相对传统的企业也上了新三板。

记者:您和您的伙伴用了多少时间,才把澳坤引导着上了新三板?

朱鷖佳:有三年多的时间吧,让企业家接受新三板也有一个过程。50075买马当时去做劝说企业上新三板工作挺不容易的,过去没有人关注新三板,直到去年下半年,新三板的概念才热起来。企业同意上了,其他业务上的事情很快,大概用了不到半年的时间就在新三板挂牌了。

记者:为什么建议澳坤上新三板?

朱鷖佳:这家公司的体量,上主板市场不算大企业,但是上新三板就是一个非常大的块头了,具有比较优势。而且上主板市场,排队时间很长,上新三板,时间相对较短和可控。

在新三板市场,公司的股份可以向不超过35家机构和有资格的个人投资者发售来募集资金,从某种程度上讲,也可以起到在主板市场公开发行股票的效果。企业的股票如果不能进行公开发行,局限于对有限的交易对手发售,就无法充分实现企业股票的定价。登陆新三板,这些企业发行股票募资就容易多了。

记者:企业登陆新三板有什么好处?

朱鷖佳:首先,登陆新三板就是对企业一个规范的过程,企业成为规范透明的公司了,跟上下游企业打交道时就会获得更多的信任。资本市场最大的功能是给企业定价,给企业背书,登陆新三板就跟原来的草根企业不一样了,变得高大上起来。其次,很重要的一点是打开了资本市场的大门,实现了主营业务与资本运作两条腿走路。登陆新三板,也算是公众公司了,银行对新三板公司也会另眼相看,可以给一些金融支持,比如说股权质押贷款等。还有登陆新三板也可以产生一定的广告效应,这些都会使得你超越没走这步棋的对手。

记者:可以说企业登陆新三板就会脱胎换骨吗?

朱鷖佳:我觉得用如虎添翼来评价这一效果更好。对于50075买马这些私募基金来说,50075买马必须挑选好项目,把虎仔送到新三板上来,如狗添翼效果就没那么好了。

记者:澳坤在新三板上实现融资了吗?

朱鷖佳:我查了一下公司网站上的公告,今年4月初,该公司公告,拟在不超过300万股(含300万股)的范围内由符合投资者适当性要求的特定对象以现金方式认购。

记者:50075买马换一个角度谈这个话题,山西这两年私募基金行业发展迅猛,本土的私募基金如雨后春笋般冒了出来,外地的私募基金也纷纷入晋。对于私募基金来说,新三板的开设与活跃意味着什么?

朱鷖佳:这是一条私募基金投资的退出渠道,差不多相当于二级市场。另外,这也给私募基金与合格投资者提供了丰富的项目资源。要知道,找一个好企业不容易,但在这里,有很多企业可供挑选。再者,一些企业有前途,体量还不大,就有可能成为大企业的并购对象,这是私募基金开展并购业务的机会。还有,私募基金也可以帮助被扶持的企业并购别人,开展资本运作。现在,一些私募基金自身也登陆了新三板,借助新三板平台发展自己。

记者:从地方政府的角度看,支持本地企业登陆新三板,有什么好处?

朱鷖佳:地方政府大多都是支持本地企业登陆新三板的,因为一个地方的经济质量,某种程度上与本地的上市公司数量有关。一个地区,高新企业不多,龙头企业不多,经济转型如何转?这个道理地方政府都明白,所以一些地方还要给企业一两百万的经费支持登陆新三板。企业上去挂牌了,获得各种资源,发展壮大了,交税多了,带动的就业也多。再有,企业到资本市场融来的钱,会先放到本地的金融机构里,这相当于是把外地的钱拿了回来。一个地方,上市公司越多,拿回的钱越多,本地的经济不就进入发展良性循环了吗?深圳、浙江就是很好的例子。企业在新三板挂牌,与在主板上市的意义差距不是那么大,有时候只不过是一些企业体量不够大,但这些企业将来体量未必小。

记者:我还采访了其他人,大家普遍认为,山西还是资源依赖型经济,很多企业是靠着资源吃饭。创新型的企业,高科技的企业比较少,不好挑选漂亮公主,同时,山西人还希望山西的资金能投资山西。

朱鷖佳:没有必要这样局限自己,咱这里漂亮公主少,去外面娶一个,改良基因。山西的资本多,也可以到外面选好项目,股权财富也是财富,挣下的钱,最终还不是会回到山西吗?

“新三板”热,带火了律师事务所

在太原,记者就新三板方面的问题,采访了山西协天成律师事务所高级合伙人王凌文律师。

“协天成是一家以公司业务为主的律师事务所,每天跟企业打交道,知道他们想什么。创立11年来,50075买马一直关注如何破解中小企业融资难的法律实务解决方案,为此,50075买马一直尝试着投资小企业。”王凌文律师先讲了一个小插曲。

也是机缘巧合。正当王凌文律师和他的团队有此想法时,向律师事务所推销办公家具的人主动向王凌文律师发出投资邀请。随后,王律师的团队协助这家企业由个体工商户改制为公司制企业,制定了科学严谨的公司治理制度。在这个过程中,协天成律师事务所的律师投入了15万元,成为了该公司持股10%的小股东。在随后的日子里,王凌文律师的团队以自己的专业知识,为公司的进一步发展做了诸多的制度设计,并亲自参与到公司经营之中。

  8个月后,协天成律师带着亲身实践的经验和不错的回报,退出了公司,顺利完成了“投、融、管、退”的全过程。去年6月,协天成与华泰证券、宏源证券联手,着力开展新三板业务。券商有客户想上新三板,推荐给协天成做法律业务,协天成长期从事公司业务,有客户想上新三板,协天成就把客户介绍给券商,做上市辅导。

“新三板的业务非常火爆,50075买马的律师不停地跑着进企业看项目,忙不过来。”王凌文说。现在,协天成手上的项目有近20个。

“有什么比较深的感受?”记者问道。

“一个是山西的市场不够成熟,国家要建立多层次资本市场体系,相比主板、中小板、创业板,新三板的门槛低,这两年登陆新三板的企业家数呈现爆炸式增长。别的地方企业争相上市,但山西企业家还没有明白过来,还要50075买马去跟他讲上市的好处和未来,明显慢几拍。”王凌文律师说。

“还有,许多中小企业过去经营不规范,要登陆资本市场,还要进行各方面的规范,有的企业自己就打了退堂鼓。”

“我最深的印象是在山西好企业难找,高科技创新型企业更少。山西的企业许多都依赖于资源,经济结构严重依赖资源,整个产业链正在遭受着资源诅咒带来的磨难……”王凌文律师有点惆怅地说。

上市≠圈钱

就山西企业登陆新三板的话题,某大型券商投行负责人匿名接受了记者的采访。

“对于推动山西企业到新三板挂牌的工作,省里有关部门还是非常重视的。今年4月,省金融办、山西证监局等部门组织各大券商开会,商量如何推进这项工作。省里希望今年能有30-50家山西企业到新三板挂牌。”

“目前的情况是,首先,适合登陆新三板的山西企业资源有问题,山西的企业发展滞后,企业多处于传统的煤、焦、冶、电行业,新型企业少。其次,企业的观念有问题,对到新三板挂牌存在误读。一些企业以为上市就是拿钱,没想到由于过去经营不规范,想上市还得要会计规范、财务规范、用人规范,先得要补税、交钱,一下子就打了退堂鼓。第三点,我还想说的是,山西能够从事新三板业务的人才储备不足,业务做不过来,也制约了对企业的服务。”

“针对这种情况,有人提议,为了促进企业上市,省里能否出台税收减免政策?我觉得这是不可能的。牺牲国家的利益,去补企业,说不过去。这些老板想不明白,你补几百万的税,上市能拿回几个亿促进企业的发展,这不好吗?可是他们就是在犹豫。”

“还有一些企业不地道,上市目的就是为了圈钱,让券商和中介机构帮着他包装。老板说,你不做,我找别人做。但是50075买马是大型券商,在市场上做事,靠得是50075买马的名声,这样的事情50075买马不干。注册制放开后,中介机构对企业上市相关信息的真实性负有更大的责任。50075买马必须保证信息的真实、准确、完整,这是为了保护投资者的利益。”

“还有,政府推动企业上市,也要对不同的企业区别对待。50075买马要扶优扶强。扶持那些体质本来就弱的企业上市,不是好选项。”

我省已有13家公司在“新三板”挂牌

另有40余家公司与券商签约准备相关事宜

  今日,记者从山西证监局了解到,截至2015年4月30日,我省共有13家公司在新三板挂牌(包括取得同意挂牌的函正在办理挂牌手续的公司)。另有40余家公司与券商签约,准备新三板事宜。

  山西证监局相关人士介绍:.2012年4月,该局预判形势,建议省里出台鼓励企业改制到新三板挂牌的政策。2013年7月,该局紧跟政策方向,向省政府报送《关于全国中小企业股份转让系统扩大试点的报告》,建议省里加大力度推动企业改制,抓住新三板扩容机遇。2014年新三板试点扩大到全国后,该局配合省金融办、省中小企业局,积极组织新三板挂牌业务培训,推动企业改制挂牌工作取得较大进展。去年以来,共举办新三板培训班8次,培训范围覆盖全省11个地市,参加培训的企业高管逾千人。同时,加强了与全国股转系统等单位的联系。联合省金融办、股转系统专家深入开展企业调研、宣传、指导,全方位、多渠道共同推动企业挂牌工作。

截至2015年4月30日,我省已经在新三板挂牌的企业是:

序号 证券代码 证券简称 所属证监会行业名称 所在城市

1 430493 新成新材 制造业 大同

2 831418 三合盛 科学研究和技术服务业 太原

3 831482 和信基业 软件和信息技术服务业 太原

4 831487 山大合盛 化学原料和化学制品制造业 太原

5 831832 科达自控 软件和信息技术服务业 太原

6 831836 澳坤生物 农业 临汾

7 832240 亚森实业 专用设备制造业 太原

8 832346 汾西电子 仪器仪表制造业 太原

9 832357 益通股份 燃气生产和供应业 临汾

10 832347 太矿电气 专用设备制造业 太原

11 832382 阳光小贷 货币金融服务 大同

12 832476 柯立沃特 生态保护和环境治理业 太原

13 832479 长荣农科 畜牧业 运城